Дезинфляция в России: влияет ли укрепление рубля на сдерживание цен

Дата публикации: 13.03.2025

Укрепление рубля по отношению к доллару, евро и другим западным валютам создало новые условия для формирования и поведения цен. Появились предпосылки для дезинфляции.

«Это еще раз доказывает: не высокая ставка Центрального банка, а курс рубля определяет уровень инфляции в России. В первую очередь речь идет о снижении цен на ввозимые товары – импорт должен дешеветь. Это удешевление можно наблюдать в самой простой форме, например, на иностранных, прежде всего китайских торговых сайтах, где предлагаются различные потребительские товары. Там происходит снижение цен в ответ на укрепление российской валюты», — пояснил спикер. 

Гибко реагируют и торговые сети, продающие электронику, а также российские интернет-магазины. Однако механизмы закупок и расчетов за товары за рубежом сложны: вплоть до наличных расчетов и использования агентских схем с применением не только западных валют, но и криптовалют.

«Наличность иногда даже перевозят за границу мешками. Эти механизмы весьма непросты, поэтому автоматической реакции на укрепление рубля не будет, но постепенно снижение цен на импортные товары все же произойдет. Это, в свою очередь, приведет к дезинфляции, а также к замедлению инфляции на внутреннем рынке. При таком существенном укреплении рубля инфляция, как минимум, должна быть подавлена весной и в первой половине лета», — подчеркнул специалист.

По его мнению, высокая ставка Центрального банка не оказывала прямого влияния на инфляцию, воздействуя на нее лишь косвенно через рынок недвижимости. Проблема высоких цен на жилье в крупных городах, особенно в Москве, остается актуальной. Средний класс в России, если исходить из дохода около 75 тыс. рублей в месяц, сталкивается с тем, что квадратный метр жилья в столице стоит 300 тыс. рублей. Это порождает серьезные диспропорции как в реальности, так и в восприятии.

«Высокая ставка должна была перевести деньги из сферы потребления в сферу сбережений и инвестиций. Вместо того чтобы набирать долги, люди должны были начать копить деньги, а затем использовать ипотечный кредит как дополнительный инструмент. Эта задача остается актуальной, а значит, высокая ставка тоже. Однако сейчас ставка не просто высокая, а сверхвысокая», — добавил Колташов.

Понижение облегчило бы кредитование предприятий. В нормальных условиях ставка 5–7% считается низкой или сверхнизкой, 7–15% – высокой, но текущая гораздо выше. Теоретически Центробанк мог бы ее существенно уменьшить, но регулятор изначально стремился сделать ее значительно выше не только официальной инфляции, но и реальной потребительской. Это создало стимулы для сбережений, и люди действительно начали копить деньги, меняя свое поведение на рынке.  

«В банковском секторе ожидают снижения ставки, пусть и небольшого. Возможно, ЦБ немного снизит ее, заявив, что готов немедленно повысить в случае изменения ситуации. Может также прозвучать тезис о необходимости дождаться устойчивых результатов. Вопрос не только в экономических реалиях, но и в стратегии регулятора. Мягкой денежно-кредитной политики в ближайшем будущем ожидать не стоит», — заключил собеседник агентства.  

Источник публикации: АБН24