---

Дата публикации: 03.04.2026

Московский экономический форум пройдет 7-8 апреля 2026 года. Тема форума в этом году — "От охлаждения — к развитию. Что и когда делать?".

Одна из сессий МЭФ-2026 пройдет под названием "Финансовый рынок. Инструменты для оживления "замерзшей" промышленности". Банковский сектор набухает и показывает рекордные триллионные прибыли, а промышленные предприятия в это самое время оказываются на грани закрытия. Сократились инвестиции в основной капитал.

Своим мнением об этом с Накануне.RU поделился модератор сессии МЭФ — председатель Совета ТПП РФ по финансово-промышленной и инвестиционной политике Владимир Гамза.

— Россия и мир: какие основные тенденции в экономике и финансах определяют текущую ситуацию?

— Основная тенденция довольно опасная для экономики России: мир развивается высокими темпами — 3% и более. Причем, надо понимать, что в расчетах берется мир в целом, включая все беднейшие страны. И разные регионы мира выходят на высокий уровень развития, прежде всего это Азия, но не только, достаточно высокие темпы роста показывает Южная Африка южнее Сахары, и достаточно неплохие темпы сегодня у ряда стран Южной Америки.

Мы же, к сожалению, на длинный период, если брать за последние 35 лет, отстаем от среднего уровня развития мира и развиваемся на 20% медленнее. Это очень опасный тренд, потому что мы, вроде как, растем, но растем медленнее мира, и у нас все больше и больше появляется конкурентов, в том числе прямых конкурентов, таких как Индонезия, Бразилия, Турция, и поэтому нам нужно тоже выйти на этот общемировой тренд и развиваться хотя бы среднемировыми темпами, но лучше выше среднемировых.

Если мы до 2030 года не выйдем на темпы роста выше 3% в год, то окажемся не на 4 месте [по ВВП], а на 7 или 8 месте. Вот это основной тренд.

— Какие ключевые вызовы стоят перед отраслью проектного финансирования в России в 2025-2026 годах и какие пути их решения существуют?

— Перед нами на протяжении многих-многих лет и даже десятилетий стоит один и тот же очень серьезный вызов — это низкий объем прямых инвестиций в основной капитал. В России объем инвестиций в основной капитал остается на уровне 20% от ВВП. В предыдущие годы было и того меньше. Но если мы хотим развиваться темпами среднемировыми, нам надо иметь 25% инвестиций, а если мы хотим развиваться опережающими темпами, что нам крайне необходимо, то нам надо иметь 30% доли инвестиций в основной капитал. Если мы хотим конкурировать с теми странами, которые сегодня наступают нам на пятки, то надо иметь все 35%. Вот это основной вызов, который у нас есть в сфере проектного финансирования.

Мы, к сожалению, до сих пор не создали систему проектного финансирования. Кредиты банков в общем объеме инвестиций составляют всего лишь 10%, хотя банковская система занимает на финансовом рынке по активам 80%. То есть, вот эта финансовая гора рождает такую маленькую мышь инвестиций. Поэтому основной источник инвестиций — это собственные средства предприятий, а также привлеченные средства партнеров, друзей, родственников, соседей и так далее. И государство обеспечивает от 15 до 20% инвестиций в основной капитал. Тогда как во всем мире основным источником таких инвестиций является финансовый рынок — 2/3. Нам надо крайне быстро, просто невероятными темпами изменить эту ситуацию, выйти на уровень инвестиций в основной капитал выше 25%.

— Как цифровизация финансовых инструментов влияет на возможности предпринимателей? Какие есть цифровые инструменты?

— Сегодня юридически и регуляторно более-менее выстроена возможность использовать цифровые финансовые инструменты для финансирования проектов. В том числе и такой уникальный инструмент, как утилитарные цифровые права, но, к сожалению, мы пошли не совсем правильным путем — начали изобретать свои собственные цифровые финансовые инструменты как самостоятельный вид инструментов финансирования.

Я глубоко убежден, что нам надо было сначала оцифровать те классические финансовые инструменты, которые есть на финансовом рынке, и лишь потом переходить, может быть, к каким-то креативным цифровым финансовым инструментам. Поэтому пока те цифровые финансовые инструменты, которые предусмотрены законодательством, не являются существенным вкладом в финансирование проектов, и мне кажется, что здесь предстоит достаточно серьезная работа.

Сейчас готовятся новые законодательные инициативы, связанные с регулированием всей этой сферы, включая и те, которые до сих пор у нас не имели хождения: биткоины и другие подобные цифровые валюты. Я думаю, что законодатель и Центральный банк понимают, что здесь требуется перенастройка всей системы работы с цифровыми финансовыми инструментами.

— Какую роль может сыграть МЭФ в вопросе финансов для оживления промышленности?

— Московский экономический форум традиционно играет роль площадки, где эксперты откровенно, объективно и широко освещают весь спектр проблем, которые мешают эффективной экономической политике, росту экономики и социальному развитию. Московский экономический форум рассматривает широчайший спектр вопросов, решение которых могло бы привести к более высоким темпам социально-экономического развития страны.

— Можете намекнуть, что за секретный гость будет на форуме?

— Нет, он секретный, поэтому я не могу раскрыть его. Приходите на нашу сессию, не пожалеете. Будет интересно.

Автор:

Юрий Александров

Источник публикации: Накануне