Экономист Гамза оценил аналитику о последствиях резкого снижения ключевой ставки до 3%

Дата публикации: 13.03.2026

Банк России опубликовал исследование, в котором описаны серьезные отрицательные последствия для экономики страны в случае резкого снижения ключевой ставки до 3%. По словам экспертов регулятора, такая мера приведет к опасному перегреву и гиперинфляции.

Авторы аналитической записки отмечают, что искусственное стимулирование спроса приведет к кратковременному росту ВВП, но вскоре экономика начнет замедляться и уйдет в глубокий спад по отношению к долгосрочным трендам. Перспективы развития окажутся под угрозой из-за дестабилизации цен и потери доверия к финансовой системе.

Член Экономического совета ЛДПР, председатель Совета ТПП РФ по финансовому рынку и инвестициям Владимир Гамза отмечает: в мире давно уже серьезные исследования, в том числе и нашей Академии наук, включая академика В. М. Полтеровича, говорят о том, что инфляция уровня до 8% не является экономически отрицательным фактором, даже наоборот — играет определенную положительную роль, потому что создаёт эффект роста экономики, активов и зарплаты.

«Рост производства вследствие роста инвестиций в основной капитал всегда приводит к росту предложения, и это влияет на снижение цен и инфляции. К сожалению, Центральный банк никак не хочет это понять и принять. Я думаю, что по одной простой причине: у него есть только одна ключевая задача — это борьба с инфляцией любой ценой, даже ценой заморозки экономики, и он это делает. А то, что они написали в исследовании, похоже на известную методику, когда сначала формулируется тезис, который надо доказать, а потом пишется «научная» работа в обоснование этого тезиса», — подчёркивает экономист.

При этом Владимир Гамза обращает внимание: никто не просит резко снижать ставку до трёх процентов. Ключевая ставка должна быть примерно в полтора раза выше текущей инфляции, отмечает экономист. Эксперт надеется, что на следующем заседании регулятор продолжит плавно снижать ставку, даже если до 15% — это маловато, но все равно положительно.

«Каждый месяц снижать хотя бы на полпроцента, и это уже хороший тренд. Да, плавно, но каждый месяц, чтобы все понимали, что мы идём в сторону снижения инфляции и ключевой ставки. Тогда все выстроят свою долгосрочную финансовую политику и в экономике начнется реальный рост», — считает Владимир Гамза.

13 февраля совет директоров ЦБ снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 15,5% годовых. Показатель последовательно идет вниз с лета 2025 года.

Источник публикации: ОСН